看涨期权,看跌期权,美式期权,欧式期权是什么?

 生活杂谈     |      2020-01-14 15:09
最近上海和深圳的证券交易所又新上了300etf的期权,中国金融期货交易所也上了300指数的期权,很多投资者跃跃欲试,但是毕竟是个新的领域,和期货现货的线性思维有很大差距,为了让更多的普通投资者了解游戏规则,认清机遇和风险,交易人之初推出全新系列,讲一系列期权相关的知识,不定期连载,欢迎讨论。
什么是期权?期权有另一个名字叫做选择权。买卖双方达成一种合约,买方付出权利金后可以选择执行和不执行,卖方收取权利金之后有被执行的义务。我们以买房子定金为类比做一个比较通俗的解释。
小王要买个房,看了一个房子还不错,市价200万,付了2万定金给原房主,约定三个月期限有权利以200万去购买这套房子,并不存在买房义务。过了两个月之后房子涨到220万了,但是由于之前签订过合约,小王仍然可以用200万去购买这套房。但是如果两个月后,房子跌到180万,那么小王并没有义务用200万去买这套房,他宁可放弃这份合约虽然损失2万元,但是避免了当时直接用200万去购买房子导致的更大的损失。
这个案例,实际上正是期权在日常生活中可以遇到的实例。房子的价格就是期权交易的标的物,定金2万就是付出的权利金,很显然这个“期权”在房价大涨的时候可以获得很高的收益,同时又可以做保护,万一房价大跌的时候可以限制最大的亏损。符合这种条件的期权我们把它称为看涨期权。同时我们也发现这种合约一般是有时间限制,案例里面是3个月。做过期货交易的人都清楚,期货有交割的时间限制,期权同理,也有这样的时间限制。
生活中我们有很多接触到“期权”对机会,比如商业保险,比如买一份百万医疗保险,花掉的保险费用相当于期权的权利金,利用杠杆可以用最少的代价保护自己的生命财产安全,一旦出险,你将获得大额赔付。再比如体育彩票,也是用期权以小博大的典型实例,特征是越是小概率发生的事件赔率越高,曾经德国足球7-1打败巴西,在我看来就是小概率事件的典型,当时的体彩赔率一时之间引起了广大球迷关注。可见期权有以小博大的机会,这也是它吸引投资者进入市场的地方。
按照不同的分类方式,期权可以分为:看涨期权(又称认购期权),看跌期权(又称认沽期权);按行权方式不同可以分为:美式期权,欧式期权;按标的资产的区别又可以分为期货期权和现货期权;按照期权到期之时行权的概率不同可以分为实值期权,虚值期权,平值期权。这些在后续的推文里会一一展开。
只谈风险不谈收益,从来不是一个负责任笔者的做派,今年出现了一次50ETF期权192倍的疯狂行情之后,一时掀起了期权开户的大热潮,在我看来有不少是乌合之众,期权是一个需要更高专业知识的领域,暴利从来不是期权的常态,那次192倍期权之后在第二天像一场闹剧一样归零了,也就是当时追涨进去搏杀的如果没有及时退出,第二天结算期权价值就几乎归零了!但是这次媒体没有说话。